Enlisée dans les dettes, la France emprunte plus cher que la Grèce

Mercredi, le taux d’emprunt à dix ans de la France a brièvement dépassé celui de la Grèce sur les marchés financiers, une première historique qui résonne comme un camouflet. Pendant quelques heures, aux yeux des investisseurs, il était aussi risqué de prêter à Paris qu’à Athènes.

Ce basculement illustre une réalité inquiétante : alors que la Grèce redresse la tête après une décennie de mise sous tutelle internationale, la France semble s’enliser dans des finances publiques fragiles. 

"Ce sont deux trajectoires des finances publiques divergentes : la Grèce rebondit après avoir fait faillite et avoir été mise sous tutelle du Fond monétaire international (FMI)", rationalise Aurélien Buffault, gérant obligataire chez Delubac AM. Selon lui, la France a encore une marge de manoeuvre. Cela étant, l'accumulation des dettes, aggravée par la crise sanitaire et difficilement ratrappable ensuite, a toutes les raisons d'inquiéter.

Au-delà de la symbolique, les signaux se multiplient. L’écart entre les taux français et allemands atteint son plus haut niveau depuis 2012, rappelant les heures sombres de la crise de la dette européenne. Comme le rapporte l'AFP, S&P Global Ratings s’apprête à évaluer de nouveau la France, après des avertissements sévères de Moody’s et Fitch. Malgré ces alertes, le pays peut encore compter sur une dette jugée "liquide", ce qui rassure les investisseurs à court terme.

Avec tout ça, l’incapacité de l’exécutif à convaincre sur son projet budgétaire pour 2025 pèse lourdement. Si le pays reste structurellement riche, il ne suffit plus de rassurer sur le papier. Une réforme de fond semble inévitable, faute de quoi, la France pourrait perdre davantage que sa réputation sur les marchés.